TÝDEN NA FINANČNÍCH TRZÍCH - Akciové trhy na nových rekordech 15. 02. 2021 Akciové trhy pokračovaly v minulém týdnu v růstu a hlavní akciové indexy se dostaly na nové historické rekordy. Například hlavní americký akciový index S&P 500 dosáhl nového historického maxima na úrovni 3935 bodů. týden na finančních trzích
DENNÍ GLOSA - Americké akcie jsou výrazně dražší než zbytek světa 12. 02. 2021 Jak ukazuje dnešní graf, americké akcie jsou výrazně dražší než akcie ve zbytku světa. Valuační ukazatel EV/EBITDA amerických akcií momentálně činí 20-násobek, zatímco u zbytku světa tento ukazatel činí 14-násobek. U akcií ve zbytku světa dle ... Denní glosa
DENNÍ GLOSA - Riziko zvýšené inflace silně roste 11. 02. 2021 Podle mého názoru mezi klíčová rizika dalšího akciového růstu v letošním roce patří riziko zvýšené inflace. Jak ostatně dokládá následující graf, inflační očekávání velice silně rostou jak v USA, tak i v eurozóně. Příčinu zvýšené inflací vidím... Denní glosa
Tomáš Somogyi: Není všechno zlato 10. 02. 2021 Dluhopisy jsou pro emitenty užitečným způsobem, jak si zajistit alternativu k bankovnímu financování nebo přísun cizího kapitálu bez ředění vlastnické struktury. Pro některé emitenty je to ale už jen jediná možnost, jak na nějaké peníze vůbec...
DENNÍ GLOSA - Snížení globální akciové složky z -12,5 % na -25,0 % 10. 02. 2021 Na Investičním výboru dne 3. února jsme se rozhodli snížit váhu globální akciové složky vůči benchmarkům z -12,5 % na -25,0 % mezi neutrálem a minimem. K tomuto kroku nás vedly primárně tři důvody. Zaprvé velice solidní... Denní glosa
DENNÍ GLOSA - Rozvíjející se akciové trhy nám konečně dělají velkou radost 09. 02. 2021 V rámci naší globální akciové alokace představují rozvíjející se trhy (emerging markets) naši největší sázku vůči srovnávacím indexům neboli benchmarkům. Na rozvíjejících se trzích jsou naše investiční portfolia velice výrazně vůči benchmarkům nadvážená a jsme... Denní glosa
DENNÍ GLOSA - Valuační indikátor Warrena Buffetta naznačuje výraznou nadhodnocenost globálních akcio 08. 02. 2021 V poslední době jsem psal často o tom, že globální akciové trhy jsou velice drahé a to především kvůli extrémní nadhodnocenosti amerických akcií. Tento názor podporuje také tzv. valuační indikátor Warrena Buffetta, který je definován jako poměr globální tržní... Denní glosa
TÝDEN NA FINANČNÍCH TRZÍCH - Riziková aktiva připsala vysoké zisky 08. 02. 2021 V minulém týdnu připsala riziková aktiva vysoké zisky. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zisk 4,3 %. Z regionálního hlediska se dařilo více rozvíjejícím se trhům, jejichž index MSCI Emerging Markets připsal zisk 4,9 %. Rozvinuté... týden na finančních trzích
DENNÍ GLOSA - Americké akcie jsou extrémně předražené 05. 02. 2021 Již delší dobu se domnívám, že jsou americké akcie extrémně předražené. To ostatně dokládá i dnešní graf od americké brokerské společnosti Charles Schwab. Graf znázorňují podíl akcií v hlavním americkém akciovém indexu S&P 500, které mají valuační... Denní glosa
Informace o začleněním společností AXA do skupiny UNIQA 04. 02. 2021 V souvislosti se začleněním společností AXA do skupiny UNIQA došlo s účinností k 15.1.2021 ke změně obchodního jména, identifikačních a kontaktních údajů AXA investiční společnosti a.s. a dále ke změně názvů fondů.
DENNÍ GLOSA - Dluhopisy jsou jako globální třída aktiv nejdražší v historii 04. 02. 2021 Atraktivnost dluhopisů posuzujeme podle výnosu do doby splatnosti (yield to maturity – YTM), který udává průměrné očekáváné roční zhodnocení, pokud bude investor daný dluhopis držet až do jeho splatnosti. Touto optikou jsou dluhopisy jako globální třída... Denní glosa
Oznámení držitelům podílových listů fondu Amundi Funds Pioneer US Mid Cap Value 03. 02. 2021 Na základě rozhodnutí společnosti Amundi Asset Management dochází ke dni 19. 2. 2021 ke sloučení níže uvedených fondů:
DENNÍ GLOSA - Nová prognóza Mezinárodního měnového fondu 03. 02. 2021 Mezinárodní měnový fond minulý týden vydal novou globální makroekonomickou prognózu (World Economic Outlook). Podle výpočtů MMF světová ekonomika v loňském roce poklesla o 3,5 %, což znamenalo nejhlubší hospodářskou recesi od druhé světové války. Přitom se... Denní glosa
DENNÍ GLOSA - Nízké úrokové sazby neospravedlňují rekordní akciové valuace 02. 02. 2021 Ve finančním světě momentálně probíhá vášnivá debata, jestli rekordně nízké úrokové sazby a rekordně nízké dluhopisové výnosy do doby splatnosti ospravedlňují rekordní akciové valuace typu P/E. Já se domnívám, že neospravedlňují a že průměrné roční... Denní glosa
DENNÍ GLOSA - Objem globálního dluhu na novém historickém maximu 01. 02. 2021 Podle výpočtů švýcarské banky UBS dosáhl objem globálního dluhu na konci loňského roku nového historického maxima na úrovni 280 bilionů dolarů. Přitom poměr globálního dluhu ke globálnímu HDP dosáhl také nového historického maxima na úrovni 365 %.... Denní glosa
TÝDEN NA FINANČNÍCH TRZÍCH - Akciové trhy zaznamenaly korekci 01. 02. 2021 V minulém týdnu zaznamenaly finanční trhy korekci. Nezaznamenali jsme žádné významné zprávy, možná s výjimkou nové globální ekonomické prognózy od Mezinárodního měnového fondu. Mezinárodní měnový fond v tomto široce sledovaném dokumentu zdůraznil, že... týden na finančních trzích
DENNÍ GLOSA - Růst globální peněžní zásoby byl v loňském roce rekordní 29. 01. 2021 Globální peněžní zásoba v loňském roce vzrostla o 15 bilionů dolarů, což bylo nejrychlejší tempo v historii. Byl tak výrazně překonán rekord z roku 2017 na úrovni 8 bilionů dolarů. Za tímto loňským růstem objemu peněz v globálním... Denní glosa
DENNÍ GLOSA - Za akciovým růstem hledejte především kvantitativní uvolňování alias tištění peněz 28. 01. 2021 Investoři často diskutují faktory, které stojí za aktuálními historickými rekordy akciových trhů. Konec konců celková globální akciová tržní kapitalizace je aktuálně na historickém maximu na úrovni 107 bilionů dolarů. Ne, není to dynamika HDP, inflace... Denní glosa
DENNÍ GLOSA - Dluhopisoví investoři to nyní mají velmi těžké 27. 01. 2021 Hlavním indikátorem atraktivity dluhopisů je výnos do doby splatnosti (yield to maturity – YTM), který udává očekávaný výnos z držení dluhopisu, pokud ho bude investor držet až do jeho splatnosti neboli maturity. Denní glosa
DENNÍ GLOSA - Valuační indikátor Warrena Buffetta na novém historickém maximu 26. 01. 2021 Globální akciové trhy jsou na nových historických maximech. Také ocenění neboli valuace jsou extrémně vysoké. Tuto skutečnost indikuje také globální valuační indikátor Warrena Buffetta, který je definován jako poměr celkové globální akciové tržní kapitalizace, tedy... Denní glosa
