Česká republika
Úrokové sazby ČNB
Bankovní rada na svém zasedání 7. května snížila úrokové sazby na 3,5 %. Pro snížení hlasovalo 6 členů, přičemž Jan Kubíček chtěl sazby ponechat. I přes nynější snížení členové rady připouští, že další snižování sazeb už přijít nemusí. Důvodem jsou dle ČNB rizika proinflačních tlaků: růst cen služeb a potravin, zvýšené mzdové požadavky, stále volná fiskální politika a riziko dalšího růstu výdajů. Na dalším zasedání 25. června bankovní rada pouze potvrdila svůj postoj a nechala sazby beze změny na 3,5 %.
Tuzemský průmysl
Index podnikatelské nálady PMI, který počátkem druhého kvartálu vykázal zlepšení na 48,9 bodu, se v květnu opět mírně zhoršil na 48 bodů. Tento pokles byl největší od ledna tohoto roku a dle průzkumu se jedná o důsledek rostoucí ekonomické nejistoty zejména v automobilovém sektoru.
Koruna posiluje
Česká koruna posílila pod 25 korun za euro, konkrétně na 24,76 CZK/EUR (k datu 26. června). Posílení jsme zaznamenali i vůči dolaru na 21,12 CZK/USD (rovněž k datu 26. června).
Svět
Růst HDP
Odhad růstu HDP americké ekonomiky za celý letošní rok se snížil z 1,7 % na 1,4 % a odhad průměrné míry inflace za celý letošní rok stoupl z 2,7 % na 3 %. Úprava předchozí březnové prognózy tak šla mírně stagflačním směrem, jednalo se o kombinaci nižšího očekávané ekonomického růstu a zároveň vyšší očekávané míry inflace.
Hlavním motorem růstu světové ekonomiky bude dle prognózy Mezinárodního měnového fundu i v následujících pěti letech Čína. Ta by měla mezi lety 2025 až 2030 přispět k růstu globálního HDP 23 %. Následují Indie s 15 %, USA s 11 % a Indonésie se 3 %.
Úrokové sazby
Americký FED po svém zasedání 18. června 2025 ponechal dle očekávání základní úrokovou sazbu federal funds rate beze změny, tedy na úrovni 4,5 %. Zato Švýcarská národní banka snížila v reakci na klesající inflaci základní úrokovou sazbu o 25 bazických bodů na 0 %, a to s platností od 20. června 2025. Jedná se tak již o šesté snížení od března 2024.
Cena ropy
Ceny ropy vykázaly v druhém čtvrtletí 2025 značnou volatilitu. Turbulentní období vyvolané geopolitickou situací na Blízkém východě za doprovodu výroků amerického prezidenta se vrací ke stabilitě. Po amerických náletech na íránská jaderná zařízení vyústil konflikt mezi Íránem a Izraelem v příměří. Pozornost přitahuje klíčové zasedání OPEC+, které se uskuteční 6. července, kde se rozhodne o produkční politice pro srpen.
Zlato
Centrální banky v letech 2022 až 2024 každoročně nakoupily přes tisíc tun zlata, což představuje historický rekord a zároveň podstatně větší objem nákupů než průměrných 400 až 500 tun ročně v předchozí dekádě. Podle aktuální zprávy World Gold Council ze 17. června 2025 očekává 95 % správců rezerv zvýšení zlatých rezerv v nadcházejících 12 měsících – trend poháněný geopolitickou nejistotou a volatilními finančními trhy.
Kateřina Fryčová
Relationship Manager