Druhé čtvrtletí roku 2026 nepřineslo na finanční trhy plošnou stabilitu, ale spíše kombinaci silné výkonnosti vybraných aktiv a zvýšené citlivosti na makroekonomické i geopolitické zprávy, které určovaly náladu napříč aktivy.
Akciové trhy těžily především z pozitivního sentimentu kolem polovodičového sektoru a index S&P 500 testoval svá maxima, zatímco ostatní tituly provázela relativně vysoká volatilita. Hlavní událostí se stalo červnové IPO společnosti SpaceX – největší veřejná nabídka v dějinách.
Tržní ceny českých vládních dluhopisů klesly a jejich výnosy zamířily vzhůru; výnos klíčového 10letého státního dluhopisu vzrostl v květnu na okamžik nad hranici 5 % (naposledy spatřeno v březnu 2023). Investoři začali kvůli vyššímu deficitu státního rozpočtu požadovat takzvanou fiskální rizikovou prémii.
Komodity vykazovaly rozkolísanost – cena ropy i zlata (byť mírně) klesala. Silnou pozici si udržel americký dolar.
Specifickým vývojem procházel realitní trh, kde navzdory vysokým cenám nemovitostí přetrvával silný investiční apetit. Česká národní banka v červnu reagovala na proinflační rizika a zvýšila dvoutýdenní repo sazbu o 0,25 procentního bodu na 3,75 %, což opět zchladilo naděje na brzké zlevnění úvěrů na bydlení.
David Novotný
Senior Relationship Manager