V březnu letošního roku jsme z pozice lead-manažera pomohli společnosti GEVORKYAN, a.s., zabývající se práškovou metalurgií, připravit a umístit na trh novou dluhopisovou emisi.
Jedná se o seniorní nezajištěné korporátní dluhopisy se splatností pět let. Dluhopisy jsou zároveň tzv. zelenými dluhopisy vydanými v souladu se standardy ICMA Green Bond Principles a jedná se o úplně první emisi tohoto druhu, která se bude obchodovat na Pražské burze. Objem emise je 20 milionů eur s možností navýšení na 30 milionů eur. V první tranši bylo upsáno 22,5 milionů eur.
Co vlastně znamená green bond neboli zelený dluhopis pro potenciálního investora?
Je to jakási pojistka nebo nadstavba nad klasický korporátní dluhopis. Zelený dluhopis říká investorům, že investované prostředky budou využity dle zelených principů. V tomto případně se jedná o principy mezinárodní asociace pro kapitálové trhy. Zjednodušeně se jedná o investice do projektů, které mají pozitivní vliv na životní prostředí.
Jak se liší práce manažera na emisi zelených dluhopisů proti klasickému dluhopisu a jaké jsou požadavky na emitenty?
Práce na zelených dluhopisech je obsáhlejší, je potřeba zapracovat požadavky na zelenost dluhopisů. Při přípravě prospektu je navíc potřeba vypracovat tzv. rámec zelených dluhopisů. V záměru emise má emitent povinnost popsat např. použití výnosů z dané emise, proces výběru projektů, do kterých bude investovat, a určit osobu, která bude spravovat a alokovat dané prostředky z emise. Dále emitent dokládá externí posudek třetí strany, který transparentně hodnotí, zda záměr emitenta odpovídá daným principům. Zároveň musí emitent plnit požadavky na reporting i v průběhu emise.
Přes zmíněnou vyšší administrativní náročnost jsou zelené dluhopisy vnímány pozitivně hlavně u institucionálních investorů, jako jsou banky, pojišťovny nebo fondy. Emitenti vydávající zelené dluhopisy tak zvyšují pravděpodobnost úspěšného úpisu emise institucionálními investory.
Jsou zelené dluhopisy trendem budoucnosti?
Během poslední dekády se zájem o vydávání zelených dluhopisů celosvětově stále zvyšuje. Pro představu v roce 2014 byly zelené dluhopisy emitovány v celkovém objemu 36,7 miliard dolarů a v roce 2022 již v objemu 487 miliard dolarů. Výzvou však zůstává správné nastavení regulace zelených projektů a podpora jen takových, které splňují daná kritéria.
Lukáš Maxa
Senior Relationship Manager