S tím, jak končí příběh jednoho kvartálu, začíná se psát příběh toho druhého. Nekonečná sága finančních trhů už přinesla nejedno zklamání, vztek, slzy radosti a smutku, ale i mnoho důvodů bouchnout lahev šampaňského. Pojďme se podívat, jak tomu bylo v právě uplynulých třech měsících.
Do nového roku vstupovaly trhy na vlně optimismu. Zrcadlo americké ekonomiky v podobě indexu Standard & Poor’s 500 oscilovalo okolo dechberoucích 6000 bodů. K tomuto fascinujícímu výsledku nejvíce přispěla dvojice společností Palantir Technologies a Vistra. Nejednoho investora tak mohlo při pohledu na zelená čísla napadnout, že tento strom poroste až do nebe. Návrat do reality pak přineslo především obnovení obchodních válek a celních opatření, která se s obměnou americké administrativy vrátila na trhy jako bumerang. Zvýšené ocenění společností pak zkorigovala revize ziskovosti při výsledkové sezoně a index se z historických 6200 bodů sesunul zpět k úrovni 5500 bodů. Společnosti s menší kapitalizací reprezentované indexem Standard & Poor’s 600 své větší dvojče věrně následovaly a rovněž odepisovaly zisky.
Naopak se dařilo na naší straně Atlantiku, když si evropské trhy zastoupené indexem Euro Stoxx 50 připsaly v prvním kvartále úspěch v podobě téměř 12 %. Nejlépe si vedly společnosti Deutsche Börse, Allianz a německá zajišťovna Munich Re.
Centrální banky si v prvních měsících počínaly relativně zdrženlivě, a to zejména z obav z návratu zvýšené inflace. Česká Národní Banka zachovala základní repo sazbu na 3,75 %. Rovněž americký FED ponechal sazby v pásmu 4,25–4,50 %. Jako jediná se odhodlala Evropská Centrální Banka a snížila sazbu o čtvrt procentního bodu na 2,50 %. Tento krok byl v souladu s očekáváním trhu a byl již s předstihem zaceněn.
Trhy se v současné době potýkají se zvýšenou volatilitou, vidinou obchodních válek a notnou dávkou nejistoty. Co se stane v dalších měsících, je ve hvězdách, a nezbývá než zůstat optimistou. Za další kvartál tedy opět na viděnou.
Jan Kucharčík
Relationship manager