Stalo se v ČR
Česká ekonomika
Podle Českého statistického úřadu naše ekonomika v roce 2024 vzrostla o 1 % (HDP). Velikostně se dostala 2,3 % nad úroveň roku 2019. Výdělky domácností reálně rostly (průměrná hrubá měsíční mzda o 4,6 %), a sílil tak růst domácí spotřeby. Investice ovšem klesaly kvůli oslabující zahraniční poptávce, na druhé straně se dařilo službám. Podíl nezaměstnaných ze skupiny ekonomicky aktivních (součet zaměstnaných a nezaměstnaných) dosáhl v únoru 2,7 %.
Úrokové sazby ČNB
Bankovní rada ČNB na únorovém zasedání snížila základní úrokovou sazbu o 0,25 % na 3,75 %, ale na březnovém ji rozhodnutím všech 7 členů bankovní rady ponechala na stejné úrovni. Toto rozhodnutí odráží aktualizovaný výhled inflace, přetrvávají totiž proinflační rizika, která vyžadují mírně restriktivní měnovou politiku.
Inflace
V roce 2024 činila průměrná roční míra inflace 2,4 %, což bylo nejméně od roku 2018. Letos v únoru vzrostly meziměsíčně spotřebitelské ceny o 0,2 %. Vývoj byl ovlivněn zejména vyššími cenami v sektoru rekreace a kultura. Meziročně vzrostly spotřebitelské ceny o 2,7 %. Podle aktualizované prognózy sekce měnové by se po celý letošní rok měla inflace držet mírně nad 2 % a v příštím roce se snížit k inflačnímu cíli.
Stalo se ve světě
Ekonomika
Dynamika světové ekonomiky dle globálních indexů nákupních manažerů PMI mírně zpomaluje. Jedná se především o americkou ekonomiku, kde zároveň rostou indikátory aktuální inflace i inflační očekávání. V USA proto roste riziko stagflačního scénáře. Investiční banka Goldman Sachs na konci března zvýšila pravděpodobnost recese americké ekonomiky v následujících 12 scénářích z 20 % na 35 %.
Úrokové sazby
Evropská centrální banka (ECB) 6. března na řádném zasedání zcela v souladu s konsenzuálním odhadem analytiků agentury Bloomberg snížila základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu z 2,75 % na 2,5 %. Domníváme se, že výrazný nárůst geopolitické a ekonomické nejistoty v posledním období rozhodnutí ECB plně ospravedlňují. Navíc konsenzuální analytický odhad průměrné letošní inflace nyní činí 2,2 %, což je přibližně v souladu s cílem ECB. Tudíž s výrazným nárůstem cenových tlaků by ECB v průběhu letošního roku pravděpodobně zásadní problémy mít neměla, a to primárně právě díky stále velice anemické dynamice ekonomiky eurozóny.
Akciový trh
Poměrně negativní globální makroekonomický vývoj, včetně nových celních opatření ze strany americké administrativy, způsobil poměrně výrazné propady akciových trhů, když největší americké technologické tituly ze skupiny „Úžasné sedmičky“ (Magnificent 7) oslabily v průměru o 10 %. Pokračuje tedy velmi výrazná rotace z amerických akcií do zbytku světa, kterou pozorujeme od začátku letošního roku.
Kateřina Fryčová
Relationship Manager