Na globálním trhu panuje zvláštní atmosféra. Množí se lehce pesimistická očekávání a šíří se rétorika, která vybízí k úvahám o udržitelnosti krasojízdy započaté před jedenácti lety. Zdá se, že finanční svět se nachází opět v pozici, kdy bilancuje nad vlastní integritou a vyhlíží změnu trendu.
Přestože si nikdo nepřeje, aby jeho investice utrpěla ztrátu, ještě méně snesitelný je pocit nevědomosti. Absence alespoň minimálního povědomí o tom, kam trh směřuje, je pro investory noční můrou. Nejistota na trzích vytváří stav, kdy klesá investiční apetit a důvěra v kvalitu umístěných investic. V této situaci dochází k naplňování Golemova efektu – k realizaci sebenaplňující předpovědi při současné konvergenci očekávání ústící v negativní výsledek. Fáze hospodářských cyklů jsou nezvratné. Nežijeme v lineárním světě. Proto musíme počítat s občasnými výkyvy, díky kterým vznikají investiční příležitosti. Stejně jako v přírodě kolem nás, i na finančních trzích musí občas přijít požár, aby vznikl prostor pro další růst. Není důvod panikařit a zpochybňovat smysl investování.
Základní výbavou úspěšného investora je jeho konzistence, důvěra a kázeň. Podstatou aktivního managementu, na kterém je Conseq postaven, je právě sledování těchto zásad. Věříme svým úsudkům a dlouhodobým cílům, i když se kolikrát stavíme mimo mainstreamové názorové proudy. Věnujeme veliké úsilí analýze a správné interpretaci informací z trhů, abychom mohli včas vyrazit novým směrem, kterému věříme. Proto již druhým rokem stále více podvažujeme americké akcie v našich portfoliích v rámci taktické alokace aktiv. To znamená, že snižujeme zastoupení těch akcií, u nichž vidíme značné riziko plynoucí z jejich vysoké ceny. Oproti trhu jsme v této části nejvíce striktní, a to i za daň v podobě částečného ochuzení se o dodatečné výnosy, které jsou u některých akcií stále k mání. Raději tento mejdan opustíme v tom nejlepším a s menší kocovinou. A zatímco se někteří budou zotavovat, my pro vás budeme hledat nové příležitosti, jak své bohatství dále zhodnotit. Například v oblasti alternativních strategií a investic. Akcie budou v dlouhodobém horizontu vždy tím nejlepším prostředkem, jak dosáhnout vysokých výnosů, ale někdy je potřeba si přiznat, že mají také své limity. A právě toto je přidaná hodnota aktivního managementu, kdy se zvažuje kondice favoritů, na které se sází.
Tomáš Somogyi
Relationship Manager
Wealth Management
Conseq Investment Management, a.s.
UPOZORNĚNÍ NA RIZIKA