Globální ekonomický růst ve třetím kvartále roku 2025 těžil především ze slábnoucí inflace. Investiční aktivitu však v mnoha zemích brzdila restriktivní měnová politika a zvýšená geopolitická nestabilita. Dynamiku světové ekonomiky dále oslabovaly nejistoty spojené s obchodní politikou USA – zejména plánovaná plošná cla ve výši 15 % na většinu komodit z EU.
Pozitivní protiváhou byl schválený fiskální a daňový balíček v Německu, který má prorůstový efekt i pro Českou republiku.
Česká národní banka ponechala úrokové sazby na úrovni 3,5 %, zatímco inflace zpomalila na 2,5 %. Realitní trh nadále rostl, zejména v krajských městech, zatímco hypoteční sazby se držely kolem 4,5 %. Česká koruna během třetího kvartálu posílila vůči euru o více než 2 % na úroveň okolo 24,30 EUR/CZK a své zisky potvrdila i vůči dolaru, kde posílila o téměř 5 % na úroveň okolo 20,70 USD/CZK.
Vláda zároveň představila návrh rozpočtu na rok 2026 s rekordními investicemi přesahujícími 180 miliard Kč, z nichž největší část směřuje do dopravní infrastruktury, energetiky a školství. Významné prostředky budou směřovány také na obranu a výzkum. Celkový schodek rozpočtu je plánován na 286 miliard korun.
Na akciových trzích dominoval technologický sektor – index Nasdaq vzrostl o více než 12 % a překonal hranici 25 650 bodů. Pražský index PX posílil o více než 8 %, zatímco evropský Stoxx vzrostl pouze o přibližně 3 %. Zlato během kvartálu posílilo o více než 15 % a uzavřelo období poblíž 3 873 USD za unci, což odráželo zvýšenou poptávku investorů po bezpečných aktivech.
David Novotný
Senior Relationship Manager