Když v roce 2000 získala společnost Conseq Finance spol. s r.o. povolení k založení irské společnosti s proměnlivým základním kapitálem Conseq Invest plc a k obhospodařování jejích prvních podfondů, byla jednou z prvních společností z regionu střední a východní Evropy, kterým se něco takového povedlo. Svět byl tehdy úplně jiný – ČR ještě nebyla členem EU, výnos 10 letého státního dluhopisu ČR dosahoval 7 % a akcie ČEZ stály okolo 100 Kč. Internet byl ještě v plenkách, ale první internetová bublina už pomalu splaskávala.
První ocenění Conseq Invest Akciového (dnes Conseq Invest Akcie Nové Evropy) a Conseq Invest Dluhopisového fondu se datuje přesně rok před velkými teroristickými útoky v USA. Od své počáteční hodnoty 100 Kč za podílový list se fondy vydaly opačnými směry. Zatímco Dluhopisový fond dosáhl za první rok skvělého zhodnocení přes 10 %, Akciový fond hledal v druhé polovině září 2001 své dno okolo 70 Kč, tedy s 30% ztrátou. Dluhopisový fond měl v té době objem aktiv 570 mil. Kč, Akciový 66 mil. Kč. Pak však nastalo (bohužel pouze dočasné) období velké slávy Akciového fondu, který na svém vrcholu v létě 2007 atakoval hodnotu 290 Kč, tedy během 7 let připsal zhodnocení téměř 190 %. Úžasné, více než 50%, zhodnocení Dluhopisového fondu za stejné období se krčilo ve stínu rizikovějšího bratříčka.
Během následujícíhypoteční a navazující finanční krize si sice určitou volatilitou prošel i Dluhopisový fond, ve srovnání s vývojem Akciového to však byla procházka růžovou zahradou. Mohutné propady akciových trhů totiž poslaly hodnotu Akciového až k 80 Kč, tj. o 70 % níže oproti vrcholu. Jak už to ale bývá, po ostrých propadech následují rychlé růsty, a tak desetileté výročí založení už oba fondy oslavily na podobných úrovních – Dluhopisový jen o kousek lépe na 177 Kč oproti 169 Kč u Akciového fondu. Dluhopisový fond měl v té době objem aktiv 1,3 mld. Kč, Akciový byl těsně nad magickou hranicí 1 mld. Kč. To už oba fondy měly nejen mladší bratříčky Conseq Invest Konzervativní (zal. v lednu 2004) a Conseq Invest Dluhopisy Nové Evropy (zal. v prosinci 2005), ale také českého bratránka – Conseq Realitní obhospodařovaný českou Conseq Funds investiční společností.
Bohužel, druhá desetiletka již tak veselá nebyla. Dramatický pokles úrokových sazeb a s tím spojený pokles dluhopisových výnosů do splatnosti (v některých obdobích dokonce do záporných hodnot) neumožnil zhodnotit Dluhopisovému fondu svěřené prostředky o více než 24 %. Přesto se tento fond ve srovnání s konkurencí ostatních fondů zaměřených na korunové dluhopisy i nadále drží výborně a dvacetileté období lze se ziskem 120 %, tedy 4 % p.a., hodnotit celkově pozitivně. S podobným výsledkem 19 % zakončil druhou desetiletku i Akciový fond již pod novým názvem Akcie Nové Evropy, za celých 20 let tak jeho zhodnocení činí 102 %, tedy 3,6 % p.a. Středoevropské trhy stály v posledních letech mimo pozornost akciových investorů a z covidových turbulencí vyšly také výrazně poraženy. Ale tak jako velký růst ceny nevěští nic dobrého pro budoucí zisky, věříme díky aktuálnímu ocenění ve výrazný potenciál, který v sobě fond Conseq Invest Akcie Nové Evropy ukrývá. Uvidíme, zda se tento potenciál naplní a zda i díky růstu trhů tento fond předežene v objemu aktiv (aktuálně 3,3 mld. Kč) svého Dluhopisového spolubojovníka, který aktuálně disponuje objemem ve výši 4,2 mld. Kč.
Během 20 let fungování fondů Conseq Invest se na jejich obhospodařování a administraci podílela dlouhá řada lidí, ať už z Consequ, nebo ze společností, které fondům poskytovaly své služby (administrátor - nejprve Citibank, později BNP; právníci – dříve William Fry Solicitors, později KB Associates společně s Mason Hayes & Curran; auditoři z PWC a později z Deloitte). Především bych ale chtěl zmínit dva muže, kteří Consequ v Irsku výrazně pomohli – byli to první dva irští ředitelé David McCabe a Alan T. Jeffers (představenstvo Conseq Invest PLC muselo a musí mít kromě českých ředitelů také alespoň dva irské ředitele). Oba dva nám byli velmi dlouho skvělými průvodci, pomocníky a ohromnou oporou, na kterou jsme se mohli díky jejich znalostem, zkušenostem a pečlivosti po dlouhá léta spolehnout. Myslím, že i jim se s námi pracovalo dobře, protože u obou patřily naše fondy k posledním, které (vzhledem ke svému věku a zdraví) opouštěli (Alan T. Jeffers v prosinci 2013 ve svých 74 letech a David McCabe v září 2016 ve svých 77 letech).
Rád bych oběma fondům do jejich třetího desetiletí popřál, aby si svou aktivní investiční strategií a se zkušeným portfolio manažerským týmem vydobily místo na slunci v dnešním světě horujícím pro pasivní indexové investice a aby svými výnosy dělaly radost našim klientům – investorům.
Richard Siuda
člen představenstva a ředitel prodeje
Conseq Investment Management, a.s.