Akciové trhy nám zatím v letošním roce dělají velkou radost. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World totiž od začátku roku připisuje vysoce nadprůměrný zisk 6,0 %. Těší nás především výkonnost rozvíjejících se trhů (emerging markets), které máme v naší globální akciové alokaci vůči benchmarkům výrazně nadvážené. Index rozvíjejících se trhů MSCI Emerging Markets zatím připisuje velmi vysoké zhodnocení 11,3 %. V čele rozvíjejících se trhů stojí Čína, jejíž akciový index CSI 300 zatím připisuje zisk 11,4 % a pokračuje ve vysoce nadstandardní výkonnosti z loňského roku.
Na druhou stranu nás těší také podvýkonnost amerických akcií, které máme v naší globální akciové alokaci vůči benchmarkům výrazně podvážené. Hlavní americký akciový index S&P 500 za globálním indexem mírně zaostává se ziskem 4,8 %. Střední Evropa, kterou máme vůči benchmarkům také velmi výrazně nadváženou, dle indexu CECEEUR připisuje průměrný zisk 4,7 % a my pevně věříme, že se její relativní výkonnost v průběhu letošního roku vůči globálním indexům ještě výrazně zlepší, neboť střední Evropa je z valuačního hlediska snad nejlevnějším regionem na světě a navíc region, který v uplynulým letech svojí výkonností za globálními indexy výrazně zaostal.
Michal Stupavský
Investiční stratég Conseq Investment Management, a.s.