Průměrná globální míra inflace prudce roste, když aktuálně činí 3,2 % meziročně. Přitom na začátku roku činila pouze 2,0 %. Vzhledem k prudkému růstu cen komodit z posledního období, stále bezprecedentním monetárním a fiskálním stimulům v klíčových velkých ekonomikách, a výrazným problémům v globálních dodavatelsko-odběratelských řetězcích, se domnívám, že průměrná globální míra inflace poroste i v následujících měsících.
Pokud se tento inflační scénář zrealizuje, bude to mít velice pravděpodobně negativní dopad na akcie, neboť z historického pohledu vždy platilo, že v období zvýšené inflace se akciím příliš dobře nedařilo. Konec konců i z tohoto důvodu jsme na akciím vůči benchmarkům neboli srovnávacím indexům podvážení, neboť v následujících měsících skutečně očekáváme tržní korekci. Ta by navíc měla také odrážet historicky rekordní valuace neboli ocenění hlavních globálních akciových indexů.
Michal Stupavský
Investiční stratég Conseq Investment Management, a.s.