K 29. 10. 2025 Conseq globální akciový účastnický fond (GLAK) jako první penzijní účastnický fond v České republice překonal hranici 3 korun za jednotku. Tím od svého založení 19. 2. 2013 během necelých 13 let dosáhl celkového zhodnocení přes 200 %, což odpovídá průměrnému ročnímu výnosu 9,1 % (po započtení všech poplatků). V současnosti spravuje aktiva blížící se hodnotě 20 mld. Kč.
Takový výsledek zcela obstojí ve srovnání se světovými akciovými indexy. Například celosvětový index vyspělých a rozvinutých zemí MSCI All Country World (s výrazným podílem amerických akcií) si za stejné období připsal obdobný výnos 9,4 % p.a. v CZK (přičemž tento výnos nezapočítává žádné náklady). Za posledních 5 let je průměrná roční výkonnost GLAKu dokonce 15,6 %, čímž korunový výnos indexu MSCI All Country World ve výši 10,1 % p.a. výrazně poráží.
Ve srovnání za období od svého založení GLAK jasně kraluje žebříčku fondů na trhu (viz tabulka se srovnáním s dynamickými účastnickými fondy, které mají dostatečně dlouhou historii).
Výkonnost fondu odráží kombinaci dlouhodobě konzistentního a silně aktivního přístupu při řízení portfolia, systematického výběru jednotlivých titulů a atraktivních příležitostí v rámci celého světa. „Investiční proces GLAKu je založen na hodnotovém stylu při výběru jednotlivých společností. Zároveň je portfolio doplňováno o sektorové a regionální investice pro pokrytí globální expozice fondu s cílem dosáhnutí vyšší výkonnost při nižší volatilitě. To vše při výrazné široké regionální diverzifikaci pro odolnost vůči geopolitickým, politickým, ekonomickým a jiným rizikům“ vysvětluje Martin Pavlík, portfolio manažer Conseq Investment Management, a.s.
Při hledání jednotlivých akcií je cílem identifikace společností s robustním volným cash flow, zdravou rozvahou a cenovým diskontem vůči vnitřní hodnotě, který trh zatím plně neoceňuje. Výběr titulů je dále zasazován do širšího kontextu sektorových charakteristik a aktuálních makroekonomických trendů, které slouží jako důležitý rámec pro řízení rizika a identifikaci příležitostí napříč světem.
„Výběr jednotlivých akcií je využíván primárně pro regiony střední a západní Evropy a USA. Expozice na globální rozvíjející se trhy je především skrze ETF, ať již s celosvětovou expozicí, tak ze zaměřením na jednotlivé země nebo styly (např. hodnotové nebo společnosti s menší tržní kapitalizací),“ popisuje strategii fondu Martin Pavlík.
Fond dlouhodobě staví na výběru konkrétních titulů s atraktivním rizikově-výnosovým profilem. V letošním roce můžeme zmínit vysoké zhodnocení některých akcií v portfoliu jako například nizozemského výrobce litografických strojů na čipy ASML (+49 %), výrobce čipů AMD (+83 %), rakouského producenta plošných spojů pro integrované obvody ATS (+161 %), Google (+48 %), stavební firmu PORR (+56 %), polské utility Tauron (+179 %), PGE a Enea, energetické společnosti PKN Orlen (+77 %) a mnoha bank. „Stále se nám líbí český producent turbín Doosan (+90 %), jehož akcie držíme již od únorového IPO. Zároveň bychom neměli opomenout tématické investice do mexických, řeckých a čínských technologických akcií skrze ETF. Důležitým faktorem je také měnové zajištění většiny pozic denominovaných v USD, který by jinak svým oslabováním snižoval celkovou výkonnost GLAKu. Těší nás, že jsme hranice 3 Kč za jednotku dosáhli tak brzy. Budeme se maximálně snažit o brzké dosažení další mety 4 Kč. Toho chceme dosáhnout nadále konzistentním přístupem výběru hodnotových investic a šikovně poskládaným diverzifikovaným portfoliem, jež obstojí i v následujících nelehkých letech,“ uzavírá Martin Pavlík.