Globální dluhopisové trhy zasáhly poměrně výrazné výprodeje. Globální dluhopisový index Bloomberg Global Aggregate ve výsledku za jediný týden poklesl o 1,5 %. Tomu odpovídal nárůst průměrného globálního dluhopisového výnosu do doby splatnosti Bloomberg Global Aggregate Yield to Worst o 16 bazických bodů na 3,92 %. Výnos do doby splatnosti klíčového globálního dluhopisového benchmarku, amerického vládního dluhopisu s desetiletou splatností, vzrostl o 24 bazických bodů na 4,59 %. Mezi klíčové důvody tohoto dluhopisového propadu patří obavy investorů ze stagflačního vývoje světového ekonomiky a rekordní zadluženost v klíčových ekonomikách.
Od začátku roku je pak průměrný globální dluhopisový výnos do doby splatnosti vyšší již o 40 bazických bodů.
V prostředí zvýšené rizikové averze posílil dolar dle indexu DXY o 1,4 % a globální akciový index MSCI All Country World poklesl o 0,6 %.
V průběhu minulého týdne mě zaujal článek Torstena Sloka, hlavního ekonoma Apollo Global Management, s podtitulem „Why G7 Government Bond Yields Are at Their Highest Levels Since 2004“ (odkaz) a článek významného britského finančního historika Edwarda Chancellora na webu Reuters s podtitulem „Why investors can still believe in mean reversion“ (odkaz).
Michal Stupavský
Investiční stratég