Pro střednědobou až dlouhodobou výkonnost akcií jsou rozhodující valuace neboli ocenění, tedy poměr cen akcií k fundamentům jako tržby či zisky. Čím nižší valuace, tím vyšší očekávaný budoucí akciový výnos, a naopak.
Náš proprietární kompozitní valuační indikátor globálních akciových trhů se dostal na úroveň -26 %, což indikuje, jsou momentálně globální akciové trhy ve velice deprimované náladě. Domníváme se, že tržní dno by již proto mohlo být blízko a globální akciové trhy by se mohly za nedlouho odrazit vzhůru. Domníváme se, že negativní dopady pandemie COVID-19 do dynamiky globálního HDP, a tržeb, zisků a cash flow burzovně obchodovaných korporací jsou již v cenách akcií zaceněny. Navíc klíčové centrální banky, Fed a včera ECB, již oznámily masivní monetární stimuly. Jsme proto toho názoru, že investoři by již měli s chladnou hlavou začít akciové pozice opatrně budovat nebo zvyšovat.
Michal Stupavský
investiční stratég Conseq Investment Management, a.s.