V průběhu minulého týdne nás zaujaly následující odborné příspěvky:
-
Na webovém portálu the market byl zveřejněn vynikající rozhovor s Peterem Berezinem, hlavním globálním stratégem analytické společnosti BCA Research (odkaz).
-
Torsten Slok, hlavní ekonom Apollo Global Management, zveřejnil vynikající obsáhlou prezentaci s názvem „The extreme weight of AI in the S&P 500: Measures of concentration for market cap, returns, earnings, and capex“ (odkaz).
-
Zoso Davies zveřejnil na platformě Substack výborný článek, který se zabývá aktuálními hlavními výzvami měnové politiky klíčových centrálních bank, s primárním zaměřením na tzv. neutrální úrokovou sazbu (odkaz).
Pokud jde o vývoj na finančních trzích v minulém týdnu, nejlepší a nejhorší výkonnost v americkém dolaru předvedly následující aktiva:
-
5 nejlepších aktiv – rozvíjející se Asie (MSCI Asia ex-Japan Total Return +4,4 %), Čína (MSCI China Total Return +4,4 %), rozvíjející se trhy (MSCI Emerging Markets Total Return +4,0 %), zinek +3,7 % a hliník +3,7 %
-
5 nejhorších aktiv – dolar (dolarový index DXY -0,2 %), globální dluhopisové trhy (Bloomberg Global Aggregate +0,2 %), korporátní dluhopisy spekulativního stupně (Bloomberg Global High-Yield +0,2 %), americké vládní dluhopisy (Bloomberg US Treasury +0,3 %) a korporátní dluhopisy investičního stupně (Bloomberg Global Aggregate Corporate +0,4 %)
Co se týče vývoje na dluhopisových trzích v minulém týdnu, pohyby výnosů do doby splatnosti byly v průměru jenom velice malé s tím, že průměrný globální dluhopisový výnos do doby splatnosti (Bloomberg Global Aggregate Yield to Worst) zůstal na úrovni 3,43 %. Pokud jde o kreditní marže korporátních dluhopisů, ty v průměru nepatrně poklesly o tři bazické body. Průměrná globální kreditní marže na korporátních dluhopisech investičního stupně tak na konci týdne činila 0,79 % a průměrná globální kreditní marže na korporátních high-yieldech na konci týdne činila 3,08 %.
Michal Stupavský
Investiční stratég