Jedním z hlavních pilířů investičního procesu v našich fondech Active Invest je výběr fondů, ze kterých se tato portfolia skládají. Jedná se výhradně o aktivně spravované fondy, přičemž v současnosti výběr zahrnuje fondy od 15 různých investičních společností. Výběr jednotlivých investičních nástrojů je tak plně v rukou specializovaných expertů, kteří sledují jednotlivé finanční trhy po celém světě. Zajímavou otázkou pak jistě je, jakých výsledků se jednotlivým fondům daří (dlouhodobě) dosáhnout? Nebylo by lepší místo toho zvolit pasivní nástroje (ETF) než se snažit překonat trh?
Je zcela přirozené, že aktivně řízené fondy mívají lepší a jindy zase horší časy s tím, jak tržní prostředí „hraje do not“ zvolené investiční strategii. Proto je pro posouzení vhodnější zvolit delší časový úsek – kupříkladu na pětiletém horizontu
celkem 85 %1 z našich vybraných fondů (celkem 34)
dokázalo překonat svůj vlastní benchmark. Zbývajících 15 % (tj. 6 fondů) pak za benchmarkem zaostalo. Výkonnost měříme v CZK a benchmark vždy odpovídá zařazení daného fondu, tj. japonské akciové fondy porovnáváme s japonským indexem apod. Deset nejlepších fondů pak na této periodě překonalo benchmark v průměru celkově o více jak 70 %! Šest zaostávajících fondů je pak pozadu v průměru „pouze“ něco přes 7,5 %. Pro dokreslení ještě dodejme, že na 3letém období je poměr 69:31 ve prospěch fondů lepších než benchmark.
Tohoto výsledku jsme schopni dosáhnout kombinací 2 hlavních faktorů. Za prvé,
díky relativně velkému objemu investic můžeme využít tzv. institucionálních tříd, jež jsou z pohledu nákladů mnohem výhodnější. Celková nákladovost fondů (ongoing charges) se dostává poměrně výrazně pod 1 %. Za druhé,
při výběru fondů používáme vlastní screeningový model, kdy kromě samotné výkonnosti fondů posuzujeme i celou řadu dalších ukazatelů, jako je nákladovost, systém a kvalita řízení fondu, chování v různých tržních situacích, investiční proces a další. Aktivní správa tak na sebe více než bohatě vydělá, z čehož pak profitují všichni investoři.
[1] Data ke konci března 2025. Celkem aktuálně držíme 43 fondů, z čehož 3 nemají 5letou historii.
Adam Šperl
Portfolio manažer