V minulém týdnu se příliš nedařilo akciím ani dluhopisům. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World totiž odepsal 0,6 %. Nám dělalo nicméně velkou radost, že se podstatně více dařilo rozvíjejícím se trhům (MSCI Emerging Markets +1,7 %) než trhům rozvinutým (MSCI World -0,8 %). Rovněž nám dělalo radost, že se nadstandardně dařilo japonským akciím (Nikkei +3,7 %) a akciím ve střední Evropě (CECEEUR +2,1 %). V neposlední řadě nás „potěšilo“, že si nadprůměrné ztráty připsaly americké akcie (S&P 500 -1,2 %), které máme v rámci naší globální akciové alokace vůči benchmarkům výrazně podvážené.
Nedařilo se ani dluhopisovým trhům, neboť nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond odepsal na dluhopisy významných 1,2 %. Přitom průměrný globální dluhopisový výnos do doby splatnosti silně vzrostl o 16 bazických bodů 2,67 %. Kolem jednoho procenta odevzdaly také indexy korporátních dluhopisů. Index českých vládních dluhopisů sice poklesl jenom nepatrně o 0,1 %, nicméně od začátku roku již ztrácí 9,3 %.
Na druhou stranu komoditním trhům se celkově znovu dařilo, neboť globální komoditní index S&P GSCI přidal další 2,0 % a od začátku roku je již výše o masivních 51,1 %, což bude v následujícím období pravděpodobně dále přispívat k pokračování růstu míry inflace. Cena severomořské ropy Brent vzrostla nepatrně o 0,2 % na 120 dolarů za barel.
Michal Stupavský
Investiční stratég