Jsou tomu už více než dva roky, kdy jsme společně se skupinou Enern představili fond Orbit Capital Conseq Venture Debt, který nabízí investorům zajímavý alternativní investiční nástroj.
V rámci České republiky jsme se stali průkopníky investic do tzv. Venture dluhu. Zpočátku byl fond ovlivněn příchodem pandemie Covid-19, kdy jsme museli přibrzdit investiční aktivitu, ale nyní už má za sebou několik úspěšných investic, na kterých si portfolio manažeři potvrdili, že takové investice dávají v našem prostředí smysl a najde se zde velká skupina společností, které přesně takové financování uvítají.
Fond je určený hlavně pro scale-up, neboli zdravě rostoucí, společnosti. V porovnání se start-upem, za kterým často stojí několik zakladatelů a pár zaměstnanců, se jedná o společnosti, které se přehouply přes počáteční fázi podnikání a snaží si vydobýt si místo na nových trzích. Ulovit dostatečné množství kvalitních zaměstnanců a najít ideální formu financování pro další rozvoj.
Forma financování je i pro scale-up společnosti klíčová, a to především v návaznosti na aktuální ekonomickou situaci, kdy inflace v prosinci vyskočila na 6,6 % a s velkou pravděpodobností bude dále růst. S reakcí na zvýšenou inflaci, jako jedna z prvních centrálních bank, přispěchala ČNB, která aktuálně drží základní úrokovou sazbu ve výši 3,75 % p.a. To vytváří tlak nejenom na hypotéky a úvěry pro fyzické osoby, ale zvýšení sazeb se promítá téměř okamžitě i do nákladovosti firemních úvěrů.
Pro fond Orbit Capital Conseq Venture Debt to může být naopak výhoda, protože většina rostoucích společností si potřebuje zajistit financování v co nejkratší době. Nebudou tedy čekat na další utažení měnové politiky a s tím související tlak na úrokové marže. Zároveň za poslední rok výrazně vzrostl očekávaný výnos z takových úvěrů, z čehož by měl fond nadále profitovat. Výhodou je bezesporu krátká splatnost půjček v rámci fondu.
Na konci roku 2021 skončilo upisovací období. Nyní se portfolio manažeři zaměří na výběr nejlepších projektů, které by měly v průměru přinášet zhodnocení 10 % p.a. v investičním horizontu šest až osm let. Proběhne prodej zbylých korporátních dluhopisů, které sloužily jako dočasná rezerva. Zainvestovanost fondu se přiblíží k celkovému kapitálu. Ten po dvou letech dosahuje půl miliardy korun.
Aktuální půjčky směřují do společností Twisto, Let´s Build a Manifesto. Společnost Rohlík půjčku splatila, ale stále nebyl realizován zisk z warrantu, který fondu pravděpodobně přinese další zhodnocení. Poslední realizovaná půjčka, poskytnutá společnosti Vehiculum, byla předčasně splacena po strategickém prodeji společnosti. Opět tak došlo k úspěšné podpoře scale-up společnosti v pravý čas.
Ve fondu se po uzavření upisovacího období budeme maximálně snažit využít kapacity a uzavřít půjčky, které pomohou rostoucím společnostem v regionu střední a východní Evropy a přinesou radost akcionářům fondu ve formě předpokládaného výnosu 10 % p.a. Výnos fondu bude tvořen fixním úrokem z půjček, ale také podílem na výnosu formou Equity Kickeru.
Aktuálně jednáme se zájemci o půjčky a můžete se tak těšit na další jména, která obohatí fond v blízké budoucnosti.
Lukáš Maxa
Relationship Manager