V minulém týdnu se akciím dařilo velice dobře. Sentimentu ve čtvrtek pomohla Evropská centrální banka, která v rámci svého pravidelného zasedání oznámila, že v následujících třech měsících výrazně akceleruje nákupy dluhopisů, aby pomohla zmírnit růst dluhopisových výnosů do doby splatnosti. Na trhy se tak dostane další likvidita. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World ve výsledku za minulý týden posílil o 2,6 %. Z regionálního pohledu se více dařilo rozvinutým trhům, jejichž index MSCI World posílil o 2,9 %. Rozvíjející se trhy dle indexu MSCI Emerging Markets přidaly 0,7 %. Středoevropský region dle indexu CECEEUR připsal zisk 2,8 %.
Pokud jde o dluhopisové trhy, propad z předchozích týdnů se více méně zastavil. Nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond za minulý týdne oslabil pouze o 0,2 %, přičemž průměrný globální dluhopisový výnos do doby splatnosti vzrostl o 0,03 procentního bodu na 1,14 %. Ze sledovaných dluhopisových trhů přitom připsal mírný zisk pouze eurový trh korporátních dluhopisů spekulativního stupně (high-yield), který posílil o 0,3 %.
Komodity si daly po strmém růstu z předchozích týdnů pauzu. Globální komoditní index S&P GSCI totiž svoji hodnotu za minulý týden nezměnil. Cena ropy Brent nepatrně poklesla o 0,2 % na 69 dolarů za barel. Zlato naopak posílilo o 1,3 % na úroveň 1720 dolarů za trojskou unci.
Hlavní událostí tohoto týdne bude úterní a středeční zasedání amerického Fedu. Investoři budou napjatě očekávat, jakým způsobem bude guvernér Jerome Powell komentovat pokles tržních cen amerických vládních dluhopisů, resp. nárůst požadovaných výnosů do doby splatnosti. Výnos do doby splatnosti nejsledovanějšího dluhopisu vůbec, amerického 10letého vládního dluhopisu (10-year US Treasury Bond), totiž od začátku roku vzrostl již o 0,7 procentního bodu na aktuálních 1,6 %.
Michal Stupavský
Investiční stratég Conseq Investment Management, a.s.