Hlavním bodem zájmu investorů v průběhu minulého týdne bylo další zhoršování finanční situace druhého největšího čínského rezidenčního developera Evergrande. Podle vývoje ceny akcií i dluhopisů této společnosti se zdá, že bankrot je čím dál pravděpodobnější variantou. Hlavním rizikem je, že pád Evergrande by s sebou mohl stáhnout dolů další čínské podniky a dostat pod výrazný tlak celý čínský bankovní sektor. Dodejme, že celkový dluh Evergrande se pohybuje kolem 300 miliard dolarů. Ve výsledku jsme tak minulý týden byli na globálních finančních trzích svědky dalšího mírného nárůstu rizikové averze.
Pokud jde o akciové trhy, ty si opět připsaly mírné ztráty. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World odepsal 1,0 % a pravděpodobně nejsledovanější akciový index vůbec, americký akciový index S&P 500, odepsal 0,6 %. Středoevropské akciové trhy dle indexu CECEEUR odepsaly 1,0 %.
Také dluhopisy opět mírně oslabily. Nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond odepsal 0,5 %, přičemž průměrný globální dluhopisový výnos do doby splatnosti vzrostl o 0,03 procentního bodu na úroveň 1,09 %. V reálném inflačně očištěném vyjádření zůstává průměrný globální dluhopisový výnos do doby splatnosti hluboko v záporu na úrovni –3,2 %. Index českých vládních dluhopisů minulý týden zaznamenal ztrátu na úrovni –0,6 %. Výnos do doby splatnosti českého vládního dluhopisu s dlouhou 10letou splatností vzrostl o 0,09 procentního bodu na 2,02 %. Rovněž globální indexy korporátních dluhopisů zaznamenaly mírné ztráty.
Na druhou stranu se relativně dobře dařilo komoditám. Globální komoditní index S&P GSCI posílil o 1,5 %. Cena barelu severomořského Brentu vzrostla o 3,3 % na úroveň 75 dolarů. Naopak zlato oslabilo o 2,3 % na úroveň 1749 dolarů za trojskou unci.
Americký dolar v minulém týdnu opět posílil. Dolarový index DXY, který měří výkonnost dolaru vůči koši dalších hlavních měn, posílil o 0,7 %. Vůči euru dolar posílil o 0,8 % na úroveň 1,173 USD/EUR. Koruna minulý týden oslabila vůči dolaru o 0,5 % na 21,47 CZK/USD a vůči euru zůstala na úrovni 25,30 CZK/EUR.
Michal Stupavský
Investiční stratég Conseq Investment Management, a.s.