V průběhu minulého týdne pokračovaly finanční trhy v mírném růstu, a to jak akcie, tak i dluhopisy a komodity. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zisk 0,7 %. Nám dělaly opět radost především rozvíjející se trhy. Index MSCI Emerging Markets totiž připsal zisk 1,5 % a překonal tak index rozvinutých trhů MSCI World, který zaznamenal zisk pouze 0,6 %. Výkonnost středoevropských akcií byla k naší velké spokojenosti opět nadprůměrná, neboť index CECEEUR připsal zisk 1,9 %. Celkově nicméně zůstávají globální akciové trhy jako celek předražené, neboť naše globální valuační Z-Score dosahuje hodnoty 2,4, což je stále blízko historického maxima. Průměrná globální akciová valuace se tak pohybuje přibližně 2,4 směrodatné odchylky nad historickým průměrem, což je skutečně bezprecedentní.
Nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond připsal velice mírný zisk 0,1 %, přičemž průměrný globální dluhopisový výnos do doby splatnosti setrval na úrovni 1,12 %. V reálném inflačně očištěném vyjádření ovšem zůstává průměrný globální dluhopisový výnos do doby splatnosti hluboko v záporu, aktuálně na úrovni -2,5 %. Výkonnost indexů korporátních dluhopisů byla také velice mírně v plusu.
Dařilo se rovněž komoditám. Globální komoditní index S&P GSCI připsal zisk 2,8 %. Cena barelu severomořského Brentu vzrostla o 3,2 % na 72 dolarů. Zlato oslabilo o 0,7 % na úroveň 1890 dolarů za trojskou unci.
Dolar byl v minulém týdnu opět velice stabilní. Dolarový index DXY, který měří výkonnost dolaru vůči koši dalších hlavním měn, za minulý týden posílil nepatrně o 0,1 %. Vůči euru dolar posílil mírně o 0,2 % na úroveň 1,217 USD/EUR. Dolar rovněž o 0,2 % posílil vůči koruně na úroveň 21,00 CZK/USD. Vůči euru koruna svoji hodnotu nezměnila a zůstala na úrovni 25,45 CZK/EUR.
Michal Stupavský
Investiční stratég Conseq Investment Management, a.s.