V průběhu minulého týdne pokračovaly finanční trhy v růstu, a to jak akcie, tak i dluhopisy a komodity. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zisk 1,4 %. Nám dělaly tentokrát radost především rozvíjející se trhy. Index MSCI Emerging Markets totiž připsal zisk 2,3 % a překonal tak index rozvinutých trhů MSCI World, který zaznamenal zisk 1,2 %. Výkonnost středoevropských akcií byla k naší velké spokojenosti opět nadprůměrná, neboť index CECEEUR připsal zisk 2,3 %. Celkově nicméně zůstávají globální akciové trhy jako celek předražené, neboť naše globální valuační Z-Score dosahuje hodnoty 2,3, což je stále blízko historického maxima. Průměrná globální akciová valuace se tak pohybuje přibližně 2,3 směrodatné odchylky nad historickým průměrem.
Nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond opět připsal velice mírný zisk 0,3 %, přičemž průměrný globální dluhopisový výnos do doby splatnosti poklesl o 0,03 procentního bodu na 1,12 %. V reálném inflačně očištěném vyjádření ovšem zůstává průměrný globální dluhopisový výnos do doby splatnosti hluboko v záporu, aktuálně na úrovni -2,5 %. Výkonnost indexů korporátních dluhopisů byla také velice mírně v plusu.
Dařilo se také komoditám. Globální komoditní index S&P GSCI připsal zisk 2,5 %. Cena barelu severomořského Brentu vzrostla o 4,8 % na 70 dolarů. Zlato posílilo o 1,4 % na úroveň 1903 dolarů za trojskou unci.
Dolar byl v minulém týdnu stabilní. Dolarový index DXY, který měří výkonnost dolaru vůči koši dalších hlavním měn, svoji hodnotu za minulý týden nezměnil. Vůči euru dolar nepatrně oslabil o 0,1 % na úroveň 1,219 USD/EUR. Dolar na druhou stranu mírně o 0,4 % posílil vůči koruně na úroveň 20,97 CZK/USD. Vůči euru koruna svoji hodnotu nezměnila a zůstala na úrovni 25,45 CZK/EUR.
Michal Stupavský
Investiční stratég Conseq Investment Management, a.s.