Na našem terminálu Bloomberg jsem dnes objevil velice zajímavý akciový index s názvem „NYSE FANG+“ s tickerem NYFANG. Jedná se o index deseti největších technologických společností v čele s americkými společnostmi jako Apple, Amazon, Google či Facebook.
Výkonnost tohoto indexu v letošním roce je skutečně fenomenální. Index si totiž od začátku roku připisuje zhodnocení 71 %! Troufám si nicméně tvrdit, že tyto akcie již mají to nejlepší za sebou, neboť jejich valuace jsou skutečně podle mého názoru neuvěřitelně přestřelené. Posuďte sami:
| P/E |
P/B |
P/S |
EV/EBITDA |
| 49 |
7 |
7 |
31 |
Zdroj: Bloomberg
Samozřejmě se jedná o úžasné společnostmi s vynikajícími business modely a hospodářskými výsledky. Nicméně tyto akciové valuace podle mého názoru jasně indikují, že jejich budoucí očekávané zhodnocení ve střednědobém horizontu příštích pěti let je velice nízké. Jak o nich totiž prohlásil jeden slavný investor: „They are not priced to perfection. They are priced to impossibility.“
Michal Stupavský
Investiční stratég Conseq Investment Management, a.s.