V minulém týdnu zvýšila Česká národní banka základní úrokovou sazbu (tzv. 14 denní REPO sazbu) o 0,25 %. Dlouho očekávaný krok ze strany centrálních bankéřů, kteří jej několikrát sami avizovali, se stal realitou. S vysokou pravděpodobností tímto krokem zvyšování sazeb nekončí. Vzhledem k rostoucím inflačním tlakům, kdy roční inflace rostla o 3,2 %, bude růst sazeb v létě pokračovat. Příští zasedání České národní banky proběhne v druhé polovině srpna, od něhož se očekává opět zvýšení sazeb o 0,25 %. Trh navíc v současnosti oceňuje prosincové úrokové sazby na 1,25 % ze současných 0,5 %.
Konzervativnější investoři, kteří ukládají peněžní prostředky na peněžním trhu, si mohou celkem výrazně výnosově polepšit. Fond Conseq depozitní Plus, který využívá ve svém portfoliu z velké části právě 14denní úložky u ČNB, bude v podstatě ihned vykazovat lepší výkonnost pro investory. Na rozdíl od typických termínovaných vkladů, které se zvýšením úrokové sazby zpravidla nespěchají. Navíc zhruba třetinu fondu tvoří korporátní dluhopisy bonitních společností s krátkou splatností do půl roku. Nové nákupy těchto dluhopisů mohou rovněž přidat fondu na jeho výkonnosti.
Ve světě můžeme pozorovat, jak centrální bankéři řeší spíše omezování odkupů finančních aktiv a zvyšování úrokových sazeb se stále odsouvá. V Čechách, hned po Maďarsku, tento postupný proces už začal. Pro konzervativního investora bude stále těžké překonat inflaci, pokud tedy v rámci růstu sazeb neuvidíme výraznější pokles inflace, ale o něco většího výnosu tito investoři dosáhnou.
Adam Erler
Relationship Manager