Aktuality

TÝDEN NA FINANČNÍCH TRZÍCH – Globální akciové trhy mírně poklesly

19. 10. 2020

Globální akciové trhy v minulém týdnu nepatrně poklesly, když nejširší globální akciový index MSCI All Country World odepsal 0,3 %. Ze sledovaných trhů se nedařilo především střední Evropě, jejíž index CECEEUR zaznamenal ztrátu -4,0 %. Naopak se opět dařilo čínským akciím...

týden na finančních trzích

Vývoj na finančních trzích - září 2020

19. 10. 2020

Přinášíme Vám pravidelný přehled vývoje na finančních trzích. Naleznete v něm události, které v uplynulém období ovlivnily situaci na českých i světových finančních trzích, popsané z pohledu našich portfolio manažerů i informace o předpokládaném...

Vývoj na finančních trzích

TÝDENÍK BEHAVIORÁLNÍCH FINANCÍ – Úvod do behaviorálních financí

16. 10. 2020

Behaviorální finance jsou moderním a progresivním směrem finanční teorie, který stojí v opozici vůči tradiční ekonomii a finanční teorii. Na rozdíl od tradičních financí behaviorální finance předpokládají, že se investoři a další účastníci finančních trhů nechovají vždy...

Behaviorální finance

GRAF TÝDNE – Zombifikace nejen americké ekonomiky pokračuje

15. 10. 2020

Zombie společnost je definována jako taková společnost, jejíž provozní zisk je nižší než úrokové náklady z finančního dluhu. Taková společnost doslova pálí hotovost a je závislá na neustále novém dluhovém financování, aby přežila.

Graf týdne

TÝDENÍK AKCIOVÝCH VALUACÍ – Globální akciová valuace blízko letošního maxima

13. 10. 2020

Po zářijovém výprodeji zatím akciové trhy v říjnu velice silně rostou, když si nejširší globální akciový index MSCI All Country World připisuje zisk téměř 5 %. Ve výsledku se naše globální akciová valuace dostala poblíž letošního maxima na úrovni +35 %.

Akciové valuace

TÝDEN NA FINANČNÍCH TRZÍCH – Globální akciové trhy silně rostly

12. 10. 2020

V minulém týdnu všechna riziková aktiva v čele s akciemi silně rostly v návaznosti na očekávání nového fiskálního balíčku v USA. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal výrazný zisk 3,6 %. Dařilo se především rozvíjejícím se...

týden na finančních trzích

GRAF TÝDNE – Americký trh práce je na tom stále velmi špatně

08. 10. 2020

Před vypuknutím globální pandemie se týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA pohybovaly kolem historického minima na úrovni 200 tisíc. Na konci března dosáhly týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti stěží uvěřitelného nové historického maxima na...

Graf týdne

TÝDENÍK AKCIOVÝCH VALUACÍ – Americké akcie jsou extrémně předražené

06. 10. 2020

Již dlouho zastáváme názor, že jsou americké akcie silně předražené. Proto je máme v naší globální akciové alokaci silně podvážené. Jedním z valuačních ukazatelů, který předraženost amerických akcií jednoznačně indikuje, je Shillerovo cyklicky očištěné P/E (CAPE...

Akciové valuace

TÝDEN NA FINANČNÍCH TRZÍCH – Globální akciové trhy mírně rostly

05. 10. 2020

Globální akciové trhy v minulém týdnu mírně rostly, když nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zisk 1,6 %. Přitom od začátku roku je index MSCI All Country World v nepatrném mínusu -0,2 %.

týden na finančních trzích

GRAF TÝDNE – Akcie již nejsou relativně vůči dluhopisům příliš atraktivní

02. 10. 2020

Pro zhodnocení atraktivity akcií vůči dluhopisům na relativní bázi jsme vytvořili speciální indikátor, jenž jsme nazvali EB faktorem (Equities versus Bonds). EB faktor se vypočítá tak, že od ziskového výnosu neboli převrácené hodnoty valuačního ukazatele P/E odečteme průměrný...

Graf týdne

TÝDEN NA FINANČNÍCH TRZÍCH – Globální akciové trhy pokračovaly v poklesu

29. 09. 2020

Po stabilizaci v předminulém týdnu se v minulém týdnu globální akciové trhy vydaly opět směrem dolů. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World odepsal 2,1 %. Přitom se nedařilo zejména akciím na rozvíjejících se trzích, jejichž...

týden na finančních trzích

TÝDENÍK AKCIOVÝCH VALUACÍ – Akciové valuace jsou stále velmi vysoké

29. 09. 2020

Akciové trhy zatím v září korigují ohromné zisky z předchozích pěti měsíců. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World je zatím v září v mínusu 3,5 %. Domnívám se, že mírné poklesy akciových trhů by mohly v příštích...

Akciové valuace

GRAF TÝDNE – Tištění peněz ECB jede na plné obrátky

24. 09. 2020

Evropská centrální banka pokračuje v masivních monetárních stimulech prostřednictvím svých programů nákupů aktiv, kvantitativního uvolňování neboli tištění peněz. Rozvaha neboli bilance ECB se zatím od začátku letošního roku zvětšila o bezprecedentních...

Graf týdne

TÝDENÍK AKCIOVÝCH VALUACÍ – Akciové valuace jsou stále velmi vysoké

22. 09. 2020

Akciové trhy zatím v září korigují ohromné zisky z předchozích pěti měsíců. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World je zatím v září v mínusu 4,6 %. Domnívám se, že mírné poklesy akciových trhů by mohly v příštích dnech a týdnech pokračovat, neboť valuace neboli...

Akciové valuace

TÝDEN NA FINANČNÍCH TRZÍCH – Globální akciové trhy se stabilizovaly

21. 09. 2020

Po předchozích dvou týdnech mírných poklesů se minulý týden globální akciové stabilizovaly. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal nepatrný zisk 0,2 %. Přitom se nedařilo akciím v USA, když index S&P 500 odepsal 0,6 ...

Vývoj na finančních trzích

GRAF TÝDNE – Globální dluh, japonský scénář, zombifikace ekonomiky a akciové výnosy

17. 09. 2020

Domnívám se, že japonský scénář je pro Evropskou unii i USA vysoce pravděpodobný. Fed na svém včerejším zasedání potvrdil, že bude udržovat základní úrokové sazby na nule minimálně do roku 2023. ECB se bude chovat stejně.

Graf týdne

Vývoj na finančních trzích - srpen 2020

16. 09. 2020

Přinášíme Vám pravidelný přehled vývoje na finančních trzích. Naleznete v něm události, které v uplynulém období ovlivnily situaci na českých i světových finančních trzích, popsané z pohledu našich portfolio manažerů i informace o předpokládaném...

Vývoj na finančních trzích

TÝDENÍK AKCIOVÝCH VALUACÍ – Akciové valuace stále indikují podprůměrné očekávané výnosy

15. 09. 2020

Akciové trhy zatím v září korigují ohromné zisky z předchozích pěti měsíců. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World je zatím v září v mínusu 2,1 %. Domnívám se, že mírné poklesy akciových trhů by mohly v příštích...

Akciové valuace

TÝDEN NA FINANČNÍCH TRZÍCH – Globální akciové trhy pokračovaly v poklesu

14. 09. 2020

Globální akciové trhy pokračovaly minulý týden v poklesu. Nejširší globální index MSCI All Country World oslabil o 1,2 %. Přitom jsme opět nebyli svědky žádného významného katalyzátoru. Šlo tak patrně o pokračující výběr zisků po velice silném...

týden na finančních trzích

Měsíčník finančních trhů - srpen 2020

10. 09. 2020

Co jsme dělali v našich portfoliích za měsíc srpen? A jaký je náš výhled do dalšího období? To vše ve videu popisuje náš investiční stratég Michal Stupavský.

Vývoj na finančních trzích