Zprávy a oznámení

DENNÍ GLOSA - Akcie možná nejsou zase až tak drahé

08. 01. 2021

Podle klasických valuačních ukazatelů jako P/E jsou globální akciové trhy extrémně předražené. Pokud ovšem přihlédneme k masivnímu růstu globální peněžní zásoby vlivem bezprecedentního kvantitativního uvolňování klíčových centrálních bank, ocenění globálních...

Denní glosa

DENNÍ GLOSA - Tržní ceny akcií jsou zcela odtrženy od korporátních fundamentů

07. 01. 2021

Akcie mají silnou historickou tendenci v delším období následovat vývoj korporátních fundamentů, tedy především korporátních zisků. Tento fakt má za následek to, že poměr tržních cen akcií ke korporátním ziskům – valuační poměr P/E – má také silnou...

Denní glosa

DENNÍ GLOSA - Globální objem dluhopisů se záporným výnosem na historickém maximu

06. 01. 2021

Globální objem dluhopisů se záporným výnosem do doby splatnosti je momentálně na historickém maximum na úrovni 18 bilionů dolarů. To odpovídá přibližně 20 % všech globálně emitovaných dluhopisů. Záporný dluhopisový výnos do doby splatnosti...

Denní glosa

DENNÍ GLOSA - Globální objem IPO dosáhl v roce 2020 nejvyšší úrovně od roku 2007

05. 01. 2021

Globální objem primárních akciových emisí (IPO) dosáhl v roce 2020 nejvyšší úrovně od roku 2007, když byly emitovány nové akcie v hodnotě 300 miliard dolarů.

Denní glosa

DENNÍ GLOSA - Bezprecedentní objem kvantitativního uvolňování vyhnalo finanční trhy v roce 2020 na h

04. 01. 2021

Reakce centrálních bank na globální pandemii byla v loňském roce skutečně bezprecedentní. Centrální banky v loňském roce natiskly 9,2 bilionu dolarů, což je trojnásobek oproti roku 2008 při globální finanční krizi.

Denní glosa

TÝDEN NA FINANČNÍCH TRZÍCH - Poslední týden roku 2020 se nesl v pozitivním duchu

04. 01. 2021

Poslední týden roku 2020 se na globálních finančních trzích nesl v pozitivním duchu. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World si připsal zisk 1,4 % a za celý rok 2020 si připsal vysoce nadstandardní zisk 14,3 %.

týden na finančních trzích

DENNÍ GLOSA - Podle valuačního modelu společnosti Crescat jsou americké akcie nejdražší v historii

30. 12. 2020

Podle valuačního modelu investiční společnosti Crescat jsou americké akcie nejdražší v historii. Valuační proměnné modelu jsou zobrazeny v následující tabulce. Prakticky všechny valuační proměnné jsou na nebo blízko úrovně 100. percentilu neboli nejvyšší...

Denní glosa

DENNÍ GLOSA - Výkonnost globálních finančních trhů byla letos i přes pandemii fenomenální

29. 12. 2020

Pokud odhlédneme od pozitivních zpráv z konce roku ohledně vakcín proti koronaviru, fundamentální zprávy ovlivňující globální finanční trhy byly letos vesměs extrémně negativní. Měli bychom zmínit zejména následující.

Denní glosa

DENNÍ GLOSA - Valuační indikátor Warrena Buffeta naznačuje výraznou nadhodnocenost globálních akciov

28. 12. 2020

V poslední době jsem psal často o tom, že globální akciové trhy jsou velice drahé. Tento názor podporuje také tzv. valuační indikátor Warrena Buffetta, který je definován jako poměr globální tržní akciové kapitalizace, tedy tržní hodnoty všech burzovně...

Denní glosa

TÝDENÍK BEHAVIORÁLNÍCH FINANCÍ - Kotvení aneb nevnímání širších souvislostí

18. 12. 2020

O co se jedná Člověk podléhající předsudku kotvení (anglicky anchoring bias) se soustředí při svém rozhodování zpravidla pouze na jednu věc – kus informace nebo jeden rys – a nevnímá širší souvislosti či další proměnné, které by mohly...

Behaviorální finance

Vývoj na finančních trzích - listopad 2020

17. 12. 2020

Přinášíme Vám pravidelný přehled vývoje na finančních trzích. Naleznete v něm události, které v uplynulém období ovlivnily situaci na českých i světových finančních trzích, popsané z pohledu našich portfolio manažerů i informace o ...

Vývoj na finančních trzích

TÝDEN NA FINANČNÍCH TRZÍCH - Globální akciové trhy mírně poklesly

14. 12. 2020

Globální akciové trhy v minulém týdnu mírně poklesly, když nejširší globální akciový index MSCI All Country World poklesl o 0,5 %. Z regionálního hlediska se tentokrát více dařilo rozvíjejícím se trhům, jejichž index MSCI Emerging Markets posílil o 0,5...

týden na finančních trzích

TÝDENÍK BEHAVIORÁLNÍCH FINANCÍ - Kognitivní nesoulad aneb bombardování novými informacemi

11. 12. 2020

O co se jedná Jakou dynamiku vykazuje psychika investora, který je v průběhu své investiční kariéry neustále „bombardován“ novými fakty a skutečnostmi, které jsou často v rozporu s jeho původním přesvědčením? Podle představitelů behaviorálních...

Behaviorální finance

GRAF TÝDNE - Objem dluhopisů se záporným výnosem na novém historickém maximu

10. 12. 2020

Globální objem dluhopisů se záporným výnosem do doby splatnosti se dostal na nové historické maximum, které momentálně činí 17,8 bilionu dolarů. Zároveň platí, že těchto 17,8 bilionu dolarů činí více než 20 % všech globálně emitovaných dluhopisů. Tudíž...

Graf týdne

TÝDENÍK AKCIOVÝCH VALUACÍ - Akciové valuace indikují silně podprůměrné očekávané výnosy

08. 12. 2020

Pokud přihlédneme k faktu, že se momentálně světová ekonomika nachází v nejhlubší hospodářské recesi od 2. světové války, přičemž globální HDP by mělo podle poslední prognózy Mezinárodního měnového fondu z října letos poklesnout o 4,4 %,...

Akciové valuace

TÝDENÍK BEHAVIORÁLNÍCH FINANCÍ - Averze k lítosti aneb psychická bolest ze špatného rozhodování

04. 12. 2020

O co se jedná Lidé, kteří vykazují averzi k lítosti (anglicky regret aversion bias), se vyhýbají tomu, aby činili odhodlané činy, protože se bojí, že se při pohledu do minulosti jakýkoliv postup ukáže být méně než optimální. Tento předsudek se v podstatě snaží...

Behaviorální finance

GRAF TÝDNE - Výkonnost čínské ekonomiky je fenomenální

03. 12. 2020

Podle poslední říjnové globální ekonomické prognózy Mezinárodního měnového fondu bude v letošním roce Čína jedinou velkou ekonomikou, která zaznamená kladný růst HDP. Čínská ekonomika by měla podle Mezinárodního měnového fondu letos vzrůst o přibližně 2 %.

Graf týdne

TÝDENÍK AKCIOVÝCH VALUACÍ – Akcie ve středoevropském regionu jsou momentálně nejatraktivnější

01. 12. 2020

Akcie ve středoevropském regionu podle našeho názoru momentálně představují nejatraktivnější region. Valuace středoevropského akciového indexu CECEEUR totiž ukazují jednoznačný obrázek.

Akciové valuace

TÝDEN NA FINANČNÍCH TRZÍCH – Akciové trhy pokračovaly v růstu

30. 11. 2020

Na globálních finančních trzích v minulém týdnu pokračovala pozitivní nálada. Ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal silný zisk 2,3 % a dostal se na další historické maximum.

týden na finančních trzích

TÝDENÍK BEHAVIORÁLNÍCH FINANCÍ – Předsudek potvrzení

27. 11. 2020

aneb přirozená lidská tendence vyhledávat informace potvrzující správnost našich předchozích rozhodnutíO co se jedná Behaviorální předsudek potvrzení (anglicky confirmation bias) můžeme definovat jako přirozenou lidskou tendenci aktivně vyhledávat informace, myšlenky a...

Behaviorální finance