Zprávy a oznámení

TÝDEN NA FINANČNÍCH TRZÍCH – Nejsilnější akciový růst od konce března

09. 11. 2020

Americké prezidentské volby měly na finanční trhy doslova blahodárný účinek. Akcie zaznamenaly nejsilnější růst od konce března. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World posílil o 7,6 %.

týden na finančních trzích

TÝDENÍK BEHAVIORÁLNÍCH FINANCÍ – Nadměrné sebevědomí aneb špatná kalibrace

06. 11. 2020

Nejenže jsou lidé obvykle přehnaně optimističtí, ale navíc jsou také nadměrně sebevědomí (anglicky overconfidence bias). Předsudek nadměrného sebevědomí lze definovat tak, že lidé mají sklon nadhodnocovat pravděpodobnost, že mají pravdu či je jejich odhad správný...

Behaviorální finance

GRAF TÝDNE – Monetizace vládních dluhů je momentálně bezprecedentní

05. 11. 2020

Dnešní graf týdne ukazuje rozvahu klíčových centrálních bank (FED, ECB, Bank of England, Bank of Japan) jako podíl na nominálním HDP. Můžeme vidět, že před 25 lety byl objem cenných papírů v bilancích těchto centrálních bank zanedbatelný.

Graf týdne

TÝDENÍK AKCIOVÝCH VALUACÍ – Valuace velkých technologických společností jsou zcela mimo realitu

03. 11. 2020

Na našem terminálu Bloomberg jsem dnes objevil velice zajímavý akciový index s názvem „NYSE FANG+“ s tickerem NYFANG. Jedná se o index deseti největších technologických společností v čele s americkými společnostmi jako Apple, Amazon...

Akciové valuace

TÝDEN NA FINANČNÍCH TRZÍCH – Nejhorší týden pro akcie od března

02. 11. 2020

Globální akciové trhy v minulém týdnu pokračovaly poklesu, jehož intenzita se nicméně oproti předchozím týdnům výrazně zvýšila v důsledku prudce rostoucích číslech o nově nakažených koronavirem na obou březích Atlantiku. Ve výsledku nejširší globální akciový index...

týden na finančních trzích

TÝDENÍK BEHAVIORÁLNÍCH FINANCÍ – Přehnaný optimismus aneb vnímání světa přes růžové brýle

30. 10. 2020

Přehnaný optimismus (anglicky overoptimism bias) je mocným psychologickým předsudkem, který způsobuje to, že lidé přeceňují svoje znalosti, podceňují rizika a přehánějí svoje schopnosti kontrolovat běh věcí. Přehnaný optimismus je také nechává zranitelnými vůči překvapením...

Behaviorální finance

GRAF TÝDNE – Matka všech bublin

29. 10. 2020

Domníváme se, že americké technologické akcie jsou v největší bublině v historii. Jedním z hojně používaných valuačních indikátorů je poměr tržní kapitalizace akciového indexu MSCI USA Information Technology k americkému nominálnímu HDP. Při technologické bublině na přelomu...

Graf týdne

TÝDENÍK AKCIOVÝCH VALUACÍ – Akciové valuace indikují podprůměrné očekávané výnosy

27. 10. 2020

Přestože se světová ekonomika momentálně nachází v nejhlubší hospodářské recesi od 2. světové války a korporátní zisky celosvětově meziročně klesají v průměru o téměř 30 %, akciové trhy jsou na tom díky masivním monetárním stimulům klíčových centrálních bank relativně dobře...

Akciové valuace

TÝDEN NA FINANČNÍCH TRZÍCH – Globální akciové pokračovaly v mírném poklesu

26. 10. 2020

Globální akciové trhy v minulém týdnu pokračovaly v mírném poklesu na pozadí finiše americké předvolební kampaně, sílící druhé vlny globální pandemie a horších makroekonomických dat. Ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World oslabil o 0,2 %.

týden na finančních trzích

TÝDENÍK BEHAVIORÁLNÍCH FINANCÍ – Daniel Kahneman a Amos Tversky

23. 10. 2020

Na prudkém rozvoji behaviorálních financí od 70. let 20. století mají největší zásluhu dva američtí psychologové izraelského původu Daniel Kahneman a Amos Tversky, kteří na základě svého rozsáhlého výzkumu v oblasti kognitivní psychologie ukázali, že tzv. chyby v ...

Behaviorální finance

GRAF TÝDNE – Mezinárodní měnový fond aktualizoval globální ekonomickou prognózu

22. 10. 2020

Mezinárodní měnový fond (MMF) minulý týden aktualizovat globální ekonomickou prognózu (World Economic Outlook – WEO). Globální HDP by měl podle aktualizované prognózy v letošním roce poklesnout o 4,4 %, což je mimo jiné násobně více než 1% pokles při globální finanční...

Graf týdne

ORBIT Capital a jeho podfond Conseq Venture Debt sklízí první úspěchy

21. 10. 2020

ORBIT Capital, jehož podfond Conseq Venture Debt v srpnu oslavil první výročí své existence. Za tu dobu se mu podařilo nasbírat vlastní kapitál přes 300 mil. CZK a realizovat první investice. V letošním roce poskytl dluhové financování hvězdám domácí fintechové a e...

TÝDENÍK AKCIOVÝCH VALUACÍ – Globální P/E na nejvyšší úrovni v tomto tržním cyklu

20. 10. 2020

Přestože se světová ekonomika momentálně nachází v nejhlubší hospodářské recesi od 2. světové války a korporátní zisky celosvětově meziročně klesají v průměru o téměř 30 %, akciové trhy jsou na tom díky masivním monetárním stimulům klíčových centrálních bank relativně dobře...

Akciové valuace

TÝDEN NA FINANČNÍCH TRZÍCH – Globální akciové trhy mírně poklesly

19. 10. 2020

Globální akciové trhy v minulém týdnu nepatrně poklesly, když nejširší globální akciový index MSCI All Country World odepsal 0,3 %. Ze sledovaných trhů se nedařilo především střední Evropě, jejíž index CECEEUR zaznamenal ztrátu -4,0 %. Naopak se opět dařilo čínským akciím...

týden na finančních trzích

Vývoj na finančních trzích - září 2020

19. 10. 2020

Přinášíme Vám pravidelný přehled vývoje na finančních trzích. Naleznete v něm události, které v uplynulém období ovlivnily situaci na českých i světových finančních trzích, popsané z pohledu našich portfolio manažerů i informace o předpokládaném...

Vývoj na finančních trzích

TÝDENÍK BEHAVIORÁLNÍCH FINANCÍ – Úvod do behaviorálních financí

16. 10. 2020

Behaviorální finance jsou moderním a progresivním směrem finanční teorie, který stojí v opozici vůči tradiční ekonomii a finanční teorii. Na rozdíl od tradičních financí behaviorální finance předpokládají, že se investoři a další účastníci finančních trhů nechovají vždy...

Behaviorální finance

GRAF TÝDNE – Zombifikace nejen americké ekonomiky pokračuje

15. 10. 2020

Zombie společnost je definována jako taková společnost, jejíž provozní zisk je nižší než úrokové náklady z finančního dluhu. Taková společnost doslova pálí hotovost a je závislá na neustále novém dluhovém financování, aby přežila.

Graf týdne

TÝDENÍK AKCIOVÝCH VALUACÍ – Globální akciová valuace blízko letošního maxima

13. 10. 2020

Po zářijovém výprodeji zatím akciové trhy v říjnu velice silně rostou, když si nejširší globální akciový index MSCI All Country World připisuje zisk téměř 5 %. Ve výsledku se naše globální akciová valuace dostala poblíž letošního maxima na úrovni +35 %.

Akciové valuace

TÝDEN NA FINANČNÍCH TRZÍCH – Globální akciové trhy silně rostly

12. 10. 2020

V minulém týdnu všechna riziková aktiva v čele s akciemi silně rostly v návaznosti na očekávání nového fiskálního balíčku v USA. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal výrazný zisk 3,6 %. Dařilo se především rozvíjejícím se...

týden na finančních trzích

GRAF TÝDNE – Americký trh práce je na tom stále velmi špatně

08. 10. 2020

Před vypuknutím globální pandemie se týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA pohybovaly kolem historického minima na úrovni 200 tisíc. Na konci března dosáhly týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti stěží uvěřitelného nové historického maxima na...

Graf týdne