Naše globální kompozitní proprietární akciová valuace momentálně dosahuje úrovně +52 %, což je nejvyšší úroveň od začátku roku 2000 při vrcholu technologické bubliny. Globální akciové trhy se tak zdají být nadhodnocené o přibližně 50 %. Přitom toto nadhodnocení je hnáno extrémními valuacemi neboli oceněním především amerických akcií.
Současná úroveň našeho valuačního indikátoru zároveň implikuje, že průměrné roční očekávané akciové výnosy v průběhu příštích pěti let, včetně dividend, jsou pouze nepatrně kladné. Je to daň za velmi vysoké zhodnocení globálních akciových trhů v posledních dvou letech a velice silný pokles globálních korporátních fundamentů, jako korporátních zisků, kvůli globální pandemii.
Michal Stupavský
Investiční stratég Conseq Investment Management, a.s.